しまむら・TSI HD EC売上推移（26年2月期上期）

大手アパレル上場企業・上期決算第三弾。今回はしまむらとTSI HDをピックアップ。ここ数年絶好調のしまむらと、業績は低空飛行もECの先進的な取り組みが注目されるTSIですが、詳細はどうだったのでしょうか。

■しまむらの上期は増収増益も利益は微増にとどまる

26年2月期上期
売上：3435億7700万円（25年上期：3305億9500万円）
粗利率：34.9%（25年上期：34.5%）
販管費率：25.9%（25年上期：25.2%）
営業利益：314億6100万円（25年上期：314億400万円）
EC売上：88億円（25年上期：61億円）

しまむらの上期決算は増収増益で引き続き好調を維持。営業利益は微増、という程度ですが原因は販管費の高騰という事で、他のアパレル大手とは事情が違うようです。（大手アパレルは値上げの影響から在庫消化が進まない＆気温の影響で3・4月に不振→セール強化から粗利率減少という流れ）

しまむらは全体で粗利率が改善されていますが、こちらはセールを抑制しての改善と記載があります。春夏の在庫消化が進まずセール強化→粗利率低下という状況でもなく（在庫はそれほど増えていません）、販売自体は良好に見えます。月次報告見ても3月のみ昨対割れも、その後は既存含めて全て昨対超え。

販管費の内訳では、勘定科目はどれもやや増加しており、出店・改装も相当多いのでそちらの費用が嵩んだ結果でしょうか。（続きはこちら→ https://note.com/apparel_note/n/n08be4e23c395）